信用扩张放缓与流动性紧缩冲击资产价格

2026年10月26日，美联储H.8报告显示银行信用增速自一季度的7.7%下滑至9月的3.3%，银行放贷更为谨慎。财政部短债发售挤占银行准备金现金，美元反弹乏力引发全球流动性抽水，美债与高息公司债利差走阔。资产价格繁荣依赖于不断延伸的杠杆梯子，信用增速放缓与流动性紧缩共振，重创现金等价物与风险资产。

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